随着全球经济格局的不断演变和国内经济的持续发展，中信证券对2025年的市场走势进行了深入研究与分析，本文将从宏观视角出发，探讨未来几年国内资产市场的趋势，重点关注股市与债市的发展，并展望股债双牛行情再度上演的可能性。

宏观经济展望

1、经济增长动能持续增强

中国经济已步入新时代，以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局正在逐步形成，随着一系列政策措施的落地实施，经济增长动能将持续增强，为股市和债市提供有力支撑。

2、货币政策保持稳健

未来一段时间，央行将继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，支持实体经济持续健康发展，这将有助于稳定股市和债市预期，为市场提供稳定的投资环境。

3、通胀压力总体可控

在全球经济复苏的大背景下，大宗商品价格可能出现上涨，但整体通胀压力仍可控，央行将根据实际情况进行宏观调控，保持物价稳定，为金融市场提供良好的运行环境。

股市走势分析

1、优质企业估值优势凸显

随着市场逐步成熟，投资者将更加关注企业的基本面和长期价值，优质企业的估值优势将逐渐凸显，这将推动股市结构分化，优质股票将受到更多资金的关注。

2、科技股继续领跑

科技产业作为中国经济转型升级的重要驱动力，将继续保持快速增长，科技股在股市中的表现将依然强劲，成为投资者关注的焦点。

3、资本市场改革助力股市发展

资本市场改革将持续深化，提高市场效率和透明度，这将为股市提供更多投资机会，吸引更多资金参与，助力股市健康发展。

债市走势分析

1、利率债市场保持稳定

在货币政策保持稳健的背景下，利率债市场将保持稳定，国债和政策性金融债等优质债券将受到投资者的青睐。

2、信用债市场逐步成熟

信用债市场规模不断扩大，市场成熟度逐步提高，随着债券违约风险的逐步释放，信用债市场的投资环境将得到改善，为投资者提供更多投资机会。

3、债券市场的互联互通助力市场发展

债券市场的互联互通机制将不断完善，提高市场流动性，这将有助于降低交易成本，提高市场效率，为债市发展提供有力支撑。

股债双牛行情展望

1、宏观经济基本面支持股债双牛

宏观经济的稳定增长、货币政策的稳健实施以及通胀压力的可控，为股债双牛行情提供了良好的宏观经济环境。

2、资本市场改革助力双牛行情上演

资本市场改革的不断深化，将提高股市和债市的互动性和关联性，为股债双牛行情提供更多投资机会。

3、投资者结构改善有利于双牛行情

随着投资者结构的改善，理性投资、价值投资的理念将逐步深入人心，这将有助于稳定股市和债市预期，为股债双牛行情提供稳定的投资环境。

中信证券认为，2025年国内资产有望走出独立行情，股债双牛行情有望再度上演，投资者应关注宏观经济走势，把握市场动态，合理配置资产，以实现投资收益最大化。

本文仅为参考观点，投资有风险，入市需谨慎。